這是（shì）值得遺忘的一年。隨著各國央行加大了對抗通脹的力度，金價已從3月份的高點下跌了每盎司250美元，接近連續第二年下（xià）跌

世界黃金協會(WGC)表示，展（zhǎn）望未來，通脹和央行幹預之間的相互作用將是（shì）決定2023年黃金表現前景的關鍵。

經濟學（xué）界的共識是（shì），全球經濟增長放緩，類似於短期（qī）的、可能是局部的衰退，通貨（huò）膨脹（zhàng）下降(但仍在上升（shēng）)，大多數發達市場結（jié）束加息。

世界黃金協會在其2023年展望報告中表示，雖然這種環境對黃金來說可能有利有弊，但總的來說，各種影響都意味著“黃金的（de）表現將穩（wěn）定而積極”。

由於各國央行加息的速度之快、力度之大，現在有許多跡象表明，全球各地（dì）的經濟產出都在減弱，經濟學家們警告稱，存在（zài）實質性衰（shuāi）退風險。

與此同時，隨著大宗商品價格進一步下跌拖累能源和食品價（jià）格，明年通脹下降幾（jǐ）乎不可避免。

世界黃金協會表示，由於增長放緩的前景與通（tōng）脹上升(盡管在下降)相衝突，幾（jǐ）乎所有央行的政策取舍現在都特別具有挑戰性。

“沒有哪家央行希望失去對通脹預期的控製，從而導致與通脹（zhàng）作鬥（dòu）爭而非保增長的強烈傾向。因此，我們預計貨（huò）幣政策至少在年中之前都將保持緊縮。”

通脹有所下降但仍處於高位，經濟增長放緩，這（zhè）兩者的組合頗具挑（tiāo）戰性（xìng），需要投資者保持警惕。主要（yào）市場衰（shuāi）退的可能性有可（kě）能延（yán）續（xù）2022年股票和公司債券的糟糕表（biǎo）現。

另一方麵，黃金可以提供保護，因（yīn）為它通常在衰退（tuì）期間表現良好，在過去七次衰（shuāi）退中有五次實現了正回報。

此外，世界黃金協會認為，經濟衰退並不是金（jīn）價（jià）上漲的先決條件。該機構表示（shì），經濟增長大幅放緩足以讓黃金表現良（liáng）好，尤（yóu）其是在通脹也處於高位或不斷上升的情況下。

另一個支撐黃金的因素是美元*近（jìn）的下跌，明年美元可（kě）能會進一（yī）步承壓，尤（yóu）其是在通脹下降和增長放緩的情況下。根據世界黃金協會（huì）的數據，從曆史上看，美元達到峰值對黃金（jīn）有利，在達到（dào）峰值後12個月，80%的情況下黃金收益為（wéi）正。

世界黃金協會報告（gào）中提到的其他黃金利好因（yīn）素包括地（dì）緣政治風（fēng）險，這將繼續使黃金成為一種有價值的尾部（bù）風險對衝工具;中（zhōng）國經濟增長(明年應會有所改善)將進一步提振消費黃金需求;長期債（zhài）券收益率可能會保持（chí）在高位，但（dàn）曆史上這一水平還沒有拖累過（guò）金（jīn）價。

盡管如（rú）此，世界黃金協會警告稱（chēng），2023年的普遍預期存在著異常高的不確（què）定性。

例如，央行過度緊（jǐn）縮可能導致更嚴重和更廣（guǎng）泛的衰退。同樣，各國央行突然逆轉路線——在通脹得到控製之前停止或逆轉加息——可能會讓全球（qiú）經濟（jì）搖搖晃晃地接近滯脹。從曆史上看，黃金對這些環境的反應是積極的。

世界黃金協會（huì）說（shuō），另一方麵（miàn），避免衰退的“軟著陸”可能（néng）性較低，可（kě）能對黃金不利，對（duì）風險資（zī）產（chǎn）有（yǒu）利。

本文轉載自長江有色金屬網，內容均來自於互聯網，不代表本站觀（guān）點，內容版權（quán）歸屬原作者及站點所有，如有對您造成影（yǐng）響，請及時聯係我們予以刪除（chú）！